宏观股指
供给：本周IPO有四家公司进入网上发行环节，筹资额为14.19亿元。前一周为33.86亿元。
需求：本周融资余额转而回升，沪股通净流入额大幅回落。前一周资金情绪较低迷，开始流出场外，且场内资金转而减仓。
本周沪深两市日均成交额大幅回升，各主力合约持仓量依然较稳定，各主力合约成交量回升明显。
观点与行情回顾：
上周我们提到中期来看，市场的波动走势还是受供需平衡关系制约的。最新的周数据显示资金减仓并流出场外，本周指数冲高回落。市场做多信心依然不足，但空方力量亦不强。
A股市场展望与投资建议：
本周杠杆资金但风险偏好明显提升，开放式基金仓位亦出现止跌回升迹象。但沪港通净流入量大幅减少，且两市资金减仓“出逃”场外。说明证券需求方对后市依然有分歧。下周证券供给将减弱。从供需角度看下周并无太大下行空间。因此可继续关注IC和IH主力合约价差，逢低可建立套利单，多IC主力合约，空IH主力合约。
国债期货
1.经济基本面仍然只是复苏，债市情绪难言好转。
2.央行货币政策报告显示未来央行货币政策并无转向紧缩，未来利率上行幅度有限。
3.短期看，交易策略上以观望为主，主力合约在价格大跌之时可适当轻仓做多。
铁矿石
本周钢厂采购减少，原料库存出现下降，港口疏港量继续下行，但相对来说高品资源仍然较为匮乏，出现结构性错配，价格下跌空 间有限。受交易所限仓等因素的影响，黑色系商品此前持续减仓下行，本周前半周空头加仓，后半周多头再次入场，价格企稳后略有回升。
此前受交易所限仓等影响，主力09合约出现持续减仓下行的行情，但本周开始持仓再次增加，前半周空头发力，价格大幅下跌，周 五开始多头入场，价格企稳并小幅反弹。截止6日收盘，i1605日盘收于520.0元；i1609持续下跌，周五日盘略有回升，收于417.5， 夜盘继续转强，收于425.0元；i1701跟随运行，日盘收于386.5元，夜盘收于393.5元。截止6日夜盘收盘，05-09价差收于95.0元， 09-01价差收于31.5元。
受期货价格走弱的影响，本周现货市场价格同样大幅下行，钢厂备货结束，采购减少，远月库存采购同样转差，厂内现货库存略有 下降，港口疏港量同样出现收缩，但内矿采购有所增加。整体来看，现货市场心态略显悲观，虽有部分贸易商挺价，但整体出货意 愿较强，成交转弱后价格不断下调，但无奈钢厂采购意愿较差。截止6日，青岛港61.5%PB粉主流成交价有所回落，参考价格在455元 /湿吨左右，折合干基含税价498.6元/干吨。本周远期现货市场成交同样转弱，公开市场成交价跟随期货价格波动，实际成交来看缩 量较为明显，价格基本随行就市，个别贸易商有挺价的意愿，但市场跟随意愿并不强烈。截止6日，普氏价格持续回落，终收58.35 美元/干吨，回归至4月中旬水平，折合人民币干基含税价477.9元/干吨。
现货市场钢厂采购转弱，未来采购有可能继续减量，而贸易商囤货情绪同样转差，出货意愿较强，整体来说，现货市场仍将偏弱运 行。从供需基本面来看，需求端钢厂采购减少，而供应端略有增量，但对整体供需平衡影响尚弱，矛盾仍在积累中。预计多空双方 博弈将继续加剧，市场矛盾正在堆积，未来现货价格有回落的可能，但期货价格仍将维持巨幅振荡，短期内价格可能难以快速下跌 ，需继续等待基差修复。建议以日内盘操作为主。
外汇贵金属
外汇：
主要货币。本周市场的波动同样剧烈，在美元指数大幅跌破92之后迅速迎来反弹，在美联储官员讲话表述了与市场加息预期略有不同的言论之后，美元在93展开争夺，在并理想的ADP和相对理想的服务业PMI带领下美元继续走高，当然需要注意的是欧洲的数据同样较差，而原本市场关注的非农就业数据对美元的影响力度开始减少，虽然非农公布之后美元快速走弱，但很快便重新反弹。
商品货币。本周商品货币弱势下行，当然不仅受到了整个大宗商品市场的调整所带来的压力，同样重要的还是自身货币政策的影响，尤其是澳大利亚本周的降息给澳元的打压异常明显，现阶段人民币的压力也慢慢有所体现，而对于商品货币的打压力度也将不断增强，短期继续关注大宗商品市场的变化，后期人民币和货币政策的影响将增加。
贵金属：
本周贵金属继续走高，周初整体的贵金属依然维持相对的震荡行情，虽然美元的小幅回升给了贵金属一定的压力，但是贵金属依然保持着相对的强势格局，尤其是近期公布的美国经济数据也呈现了相对弱势的情况，而周五的非农就业数据虽然对美元的打压并不明显，但是对于贵金属的推升作用非常剧烈，这同样体现了市场对于贵金属的配置需求，在全球经济依旧相对疲软，美国经济也呈现出一定压力的情况之下，各种资产配置都存在对冲风险的大格局之下，黄金等贵金属作为对冲配置需求的价值将不断体现，因此贵金属依旧将保持相对强势的态势。
铜
投资逻辑：中长期看，铜矿供应在2015-16年依然保持较为宽松节奏，铜价承压明显。美元6月前不加息以及中国经济回升推动市场情绪好转。3-5月是中国铜下游消费的传统旺季，市场氛围改善可能会推动铜价反弹。随着时间进入5月，宏观因素逐步平稳后铜市场供应压力会显现，注意高位回落风险。
上周观点回顾：多头反弹一波三折，建议观察高点回落的机会。
本周投资建议：连续下跌，弱势格局，空单继续跟随，观察36500一线表现。
**一周观感：商品市场五一假期回来多头氛围不佳，黑色大幅走低，市场避险需求提高，制造业PMI走弱促生了经济看淡预期，打压大宗商品价格。
市场的重心依旧在库存（上海交易所+保税区55万吨）上。本周库存意外增加0.12万吨，去库存速度有点慢。三个交易所累计53.5万吨，较往年同期偏高。现货市场贴水转为升水，低点有企业接货，价格或许纠结，但对价格影响有限。
在当前阶段，传统的5月回落，国内市场现货贴水以及CFTC持仓都不利于行情上行。我们维持看空的判断，但节奏上需要提防价格的低位反复带来的风险，建议空单边跟随边观察价格高低点的表现。
