螺纹钢
本周观点回顾：建议多单持有，逢低可适当加仓，不建议追多。
投资建议：建议多单可持有，05合约可逢低适当加仓，10合约观望为主，均不建议追多。
下周观点：
预计下周螺纹钢现货市场小幅震荡，现货市场和钢厂库存继续小幅回落，复产在预期之内，螺纹钢供应还处于偏紧局面，经销商主要关注需求量，因此下游新订单可持续性较为关键。同时注意到上海、深圳等地楼市开始收紧，市场对宏观预期较为谨慎，这将使得风险偏好降低。对应盘面而言，05合约较大的持仓量导致逼仓可能性增强，而10合约预期不明朗，主要是跟随上涨，近强远弱格局还将延续。综上，建议多单持有，05合约可逢低适当加仓，10合约需注意高位回调风险，两合约均不建议追多。
截止周五日盘，基差方面，与rb1605日盘结算对比，华东主流资源基差80（-26），华北市场去除负公差及天津库交割贴水130后，基差138（-88）。 利润方面，钢厂现金利润196.9（+29.9），盘面5月现金利润201.3（+108.35）,10月利润149.27（+41.3）。周五夜盘rb1605收2346，rb1610收2184,10-05价差-132（-95）。（注：以上变动幅度为周度累计，盘面利润计算方式为不含税现金利润，单位：元/吨）
铁矿石
期货市场本周由强转弱，整体来看市场较为理性，价格冲高后再次回落，并持续振荡，复产预期基本破灭，看空预期复起，多空博弈再次增强。截止25日收盘 ，i1605日盘收于425.5元，夜盘跟随螺纹钢05合约继续拉升，收于428.0元；i1609跟随05合约波动，25日09合约日盘收于392.5元，夜盘同样略有上涨，收于 394.5元。截止25日夜盘收盘，05-09价差缩小，收于-33.5元。
现货市场本周成交一般，高价资源出货不畅，价格连续下行，下半周期货市场价格连续走强，但现货市场观望意愿强烈，价格并未跟随上涨。整体来看，钢厂 对于高价资源的认可度仍然偏低，加上国产矿及国外非主流矿山复产陆续增加，可替代资源有所增加，进口矿采购出现停滞状态。截止25日，青岛港61.5%PB粉 主流成交价仍然较为混乱，参考价格在405元/湿吨左右，折合干基含税价443.8元/干吨。远期现货市场成交一般，公开市场成交价跟随期货价格波动，实际成 交来看同样未有放量，价格基本随行就市，个别贸易商有主动拉涨的意愿，但市场跟随意愿并不强烈。25日新加坡复活节假期，暂无普氏，24日普氏价格报收 55.50美元/干吨，折合人民币干基含税价456.6元/干吨。
本周钢厂高炉开工率继续稳定在77%水平，钢厂复产未继续增加，目前来看仍然不及市场此前的预期。此前钢厂囤货仍然未完全消化，导致整体库存偏高，本周 价格回落后，钢厂采购仍然较少。短期内来看，高炉复产仍不及预期，且铁矿石价格持续上行抬高钢厂成本，对于复产钢厂而言，复产后的利润水平仍有待观察。
现货市场目前心态不一，大贸易商对于后市预期也不尽相同，价格短期内的涨跌仍然难以预料。从市场表现来看，钢厂采购较少是制约铁矿石价格反弹的主要 原因，未来铁矿石供应仍将继续增加，压制价格继续反弹。尽管目前螺纹钢05合约持续大幅上涨，但对于铁矿石的整体拉动效果十分有限，铁矿石05及09合约 均未跟随上行，预计未来一段时间市场对于铁矿石价格的预期仍然难以达成一致，下周价格将继续以振荡走势为主。
