经济数据
欧洲：
在德法两国企业扩张速度持续加快的推动下，欧元区整体企业扩张速度创下近6年新高，就业指数以及新订单的增长显示经济复苏或将持续。同时受运输燃料价格、取暖油以及蔬菜价格上涨的推动，欧元区通胀水平也持续加快。其中最大经济体德国的商业景气指数创3年最高，显示企业信心的好转将继续支撑国内经济增速。然而欧元区面临的政治风险也压制消费者信心，压制欧元走势。
英国四季度GDP同比增速小幅下修，显示了四季度商业投资的下降，尽管16年英国经济表现良好，但市场对英国脱欧冲击经济的担忧仍然有所升温，家庭消费受到抑制。
亚洲：
得益于全球需求的回升，日本出口增速连续第二个月增长，然而1月出口增速的放缓以及进口增速的快速上升至正增长推动贸易赤字进一步恶化；同时受到国内外需求改善的影响，日本制造业活动扩张速度创近三年来最快，连续第六个月高于枯荣线50，然而日本经济复苏的前景仍然处于特朗普贸易保护政策带来的不确定性中。
澳大利亚国内经济基本面仍然疲弱，薪资增速的低迷加剧了国内消费前景的不确定性，同时四季度私人新增资本支出的大幅不及预期也显示企业资本支出仍在继续放缓。
美洲：
本周美国数据整体表现略有不一，美国企业扩张速度意外放缓，制造业以及服务业指数都较上月高位回落，但整体看，扩张速度仍然处于较快水平。房屋市场上来看，尽管新屋销售不及预期，但成屋销售急升至10年高位显示美国国内房屋需求仍然较为强劲。在国内经济表现仍然比较良好的状况下，消费者信心在特朗普政策带来的不确定性下有所回落。
宏观股指
供给：本周有9家公司进入申购环节，筹资额为51.33亿元。预计下周有10家公司进入申购环节，预计筹资额为48.47亿元。周五盘后，证监会核准10家企业首发申请，其中上交所4家，中小板2家，创业板4家，拟募集资金总额不超过63亿元。
需求：本周融资余额继续回升；深股通，沪股通持续出现净流入。个人投资者终于转而增仓，资金继续流回场内。开放式基金的持股仓位，以及主动型股票基金仓位本周均有回升。
沪深两市日均成交额继续出现回升。期货市场主力合约比上周同期各主力合约持仓均有回升，成交量与上周同期水平相近,周内大幅回升后回落。
投资建议：
本周市场交易活跃度继续回暖，各指数均震荡收涨。短期来看市场交易热情或继续升温，整体走势或依旧平稳，证监会近期的监管动作有望改善证券市场的“生态系统” 对其长期健康发展形成促进作用。相比于其他大类资产，优质蓝筹股的估值并不算贵，且有望在近期公布的年报中看到盈利改善情况，50ETF或IH合约多单近期值得逢低买入投资。
如希望降低投资的风险，可以考虑建立套利组合：既在建立IH多头头寸的同时建立IC空头头寸，按照合约价值进行配比的最简持仓手数约为2:1。投资者亦可根据自己对后市对乐观程度调整配比，如对后市更加乐观可以适当的增加IH多单单手数。考虑交易的流动性，建议使用1703主力合约建立头寸。套利组合预计持有期限为三周，止盈止损点设为1:1，并设为投资组合保证金的3%。
从近期周度供需角度来看短期呈供求弱平衡状态：新股IPO筹资额有所回落，从杠杆资金角度来看证券交易情绪持续回暖但并不十分乐观；沪股通，深股通依然持续净流入。资金持续流回场内，个人投资者开始转而加仓。基金的仓位本周有明显的增加。本周两市交易活跃度继续回暖，市场短期或平稳，震荡为主。
螺纹钢
本周观点回顾：若需求恢复不及预期，可多矿空螺做空盘面利润。
下周投资建议：若需求恢复不及预期，则多矿空螺做空盘面利润；同时关注螺卷价差套利。
下周观点：
从基本面看，本周需求逐步恢复，贸易商及下游备货积极，社会库存总量小幅回落；热卷需求偏弱，下游企业前期有一定备货，库存继续累积，卷螺价差显著收窄；钢厂建材利润大幅上涨，全国钢厂盈利水平接近2016年高点；我国出口报价大幅上涨，相对内贸劣势扩大，国际出口劣势达到2012年以来新高，出口将继续疲弱。
从消息面看，2017年1月，全球粗钢产出同比增长7%至1.37亿吨，中国同期增长7.4%至0.672亿吨；2017年3月2日钢协召开钢材市场座谈会，探讨清退地条钢后市场供需问题；2月15日起，环保部将赴北京、天津、河北、山西、山东、河南等有关省（市）开展2017年度第一季度空气质量专项督查，进驻时间长达一个月；河北启动环保二级响应机制，部分地区钢厂生产受到一定影响。
基本面看，挖掘机、重卡等产销数据良好使得市场对旺季基建落地预期增强，而近期是旺季预期的验证阶段，利润兑现及资金回笼需求增加，盘面将出现调整。盘面看远近月合约开始移仓，多空分歧拉大，操作上若需求恢复不及预期，钢厂利润难以长期维持高位，可多原料空成材做空盘面利润；同时可关注螺卷价差套利。
螺纹钢现货与rb1705日盘结算对比，华东市场基差262.34（+115.40）华北市场去除天津库交割贴水130后基差474.81（+208.19），华南市场基差521（+202)。 热卷现货与hc1705日盘结算价格对比，华东主流资源基差181（+59）。从实际利润看，钢厂现金利润585.739（+103.48）。从盘面利润看，5月利润+472.31（+20.95），10月利润+470.39（+19.34）。实际利润与主力合约盘面利润基差+113.43。2月24日夜盘rb1705收3537，hc1705收3639，热卷-螺纹价差98。（注：以上变动幅度为周度累计，盘面利润计算方式为不含税现金利润，价格单位：元/吨）
铁矿石
本周观点回顾：警惕需求不及预期，短期风险积累，盘面波动较大
本周市场回顾：钢厂采购一般，原料库存天数小幅下降。周初现货价格拉涨迅速，议价空间不大，成交价格涨20元/湿吨；随后整周成交较为平淡，议价空间加大，钢厂观望较多。远期现货方面，钢厂询盘以3月到港MNP资源为主，截止到周五下午，3月到港PB粉全粉资源报价在指数+3.6左右，工厂整体询盘积极性不高，博弈心态浓厚。目前高低品价差仍处高位，钢厂利润高企下仍较青睐高品资源。本周港口库存继续小幅增加，继续创近年新高，疏港量继续环比小幅下降，未出现钢厂大规模补库。
本周关注：1.淡水河谷2016财年净利增长161.11亿美元；力拓2016财报显示其成功扭亏，利润达46.17亿美元；必和必拓2016半年报显示当前可分配利润为32亿美元，当期EBITDA为99亿美元；2.全球1月份粗钢产出同比增长7.0%。
下周观点总结：前期利空尚未出尽，短期盘面回调压力尚存。从库存数据来看，港口贸易商存在资金周转压力，且短期未见改善。黑色系矛盾仍在成材，高库存与高需求预期博弈，在下游需求密集启动前黑色系呈现原料强于成材。短期市场博弈增加，风险加大，谨慎操作。
下周操作建议：远近月价差继续等待机会；跨品种套利可适当空钢厂利润。
外汇贵金属
外汇：
本周汇率市场美元的波动依旧剧烈，与此同时亚太和新兴市场货币出了一定的强势表现，美元指数呈现出了先涨后跌的行情，美元的短期波动依然围绕着美国新总统政策以及言论而展开，虽然近期美联储官员一再强调年内加息三次的可行性，但是也对川普政策的不确定性表示谨慎，本周美国财长的讲话与川普言论发生分歧，并且市场原本预期的基建投资可能延后至明年，短期川普政府将政策重点放在税收改革和移民问题之上，美国经济数据的相对强势依旧不能支撑美元。当然从年度较为长期的结构上来看，美欧之间的利差继续拉大依旧是美元强势的重要支撑因素。从政治格局上看，欧洲的政治稳定性依旧要差于美国。但短期市场对于美国新总统川普的政策预期依旧并不明确，需要谨慎美元再次出现回调的风险。欧洲方面，法国大选的不确定性依旧萦绕着市场，市场在川普政策方向和欧洲政治风险上不断切换。
贵金属：
本周贵金属出现了大幅的上涨，这种上涨主要是对冲需求的带动。在全球政治格局依旧不够明确的情况之下，尤其是短期美国新总统川普的政策预期不明朗的情况下，在预期股市等资产持续走高的情况下，黄金的对冲需求依旧相对强烈，当然全球通胀预期的升温也同样会使得贵金属抬升。之后贵金属市场可能渐渐的从对冲川普激进政策的路径上转变，大宗商品对贵金属的带动更多的是对通胀预期的升温，当然如果全球通胀持续走强，美元和贵金属同涨的概率将增加，不过如果全球通胀并不如预期强烈，美元的相对强势周期依旧会对贵金属价格产生重要的压制作用，当然短期市场的波动依旧会使得贵金属对冲需求增加。
商品货币
本周美元指数波动加剧，商品货币同期波动并整体持稳，大宗商品的走势仍然提振商品货币。尽管澳洲国内经济基本面仍然疲弱，薪资增速的低迷加剧了国内消费前景的不确定性，同时企业资本支出仍在继续放缓，但澳洲最大的出口商品铁矿石价格的大幅上涨为澳元提供重要支撑。对于商品货币，其关注重点在于大宗商品的走势对其的引领作用，而目前国内黑色系商品波动有所加大并在近日出现下跌，同时国内基建以及房地产项目带来的对黑色系商品的需求仍然具有较大不确定性，黑色系商品此前强劲涨势能否持续是市场对于商品货币的关注重点。
另外从货币政策路径来看，美国与商品货币国的货币政策分化是长期压制商品货币的一大因素。然而，尽管美国持续良好的经济基本面支撑美联储进一步加息的预期，但是目前难以突破特朗普政策不确定性带来的压制，同时财政减税基建等经济刺激政策明朗化还需时日，美元指数的波动或回调的风险，或将继续对商品货币走势形成重要支撑。
